Al igual que los cónyuges, los países luchan contra la zona del euro por el dinero. Alemania se queja de pagar por el libertinaje de otros, pero paga, ya que es el menor de los males.

El euro es, ante todo, una moneda política que debe su existencia a un compromiso alcanzado después de la caída del Muro de Berlín, en 1989. El entonces canciller Helmut Kohl renunció a los marcos alemanes de su país, el emblema de la identidad alemana y la estabilidad de la posguerra, para apaciguar a Francia y otros vecinos preocupados por el resurgimiento de un estado poderoso y unificado en el centro geográfico de Europa. La idea era vincular a un agrandamiento de Alemania hasta una moneda más “suave” compartida por todos los europeos. Pero Kohl se aseguró de que el euro se inspira en una fuerte marca. Los criterios de baja inflación y bajo déficit fiscal enunciados en el Tratado de Maastricht de 1992 hicieron que los miembros de la zona euro menos competitivos, tristemente llamado “PIIGS” (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia, España), no podían devaluar su manera de salir de los problemas.

Han sido necesarios 11 años para que descarrile el euro ahora bajo el peso de la deuda pública griega. A finales de mayo, los bonos del gobierno español fueron descalificados por los inversores. Luego, a comienzos de esta semana, Alemania anuncio recortes de 80 millones de euros de presupuesto en los próximos cuatro años, dando ejemplo a otros miembros de la eurozona para apretarse el cinturón. Aunque 750 millones de euros de la Unión Europea son el paquete de rescate que ha calmado a los mercados de las fallas estructurales que precipitaron la crisis del euro.

No hacía falta ser un doctorado en economía para saber que no se puede tener una unión monetaria sin una unión política. El sistema depende de que todos mantengan la misma velocidad, es decir, la misma política fiscal. En términos prácticos, lo que ocurre bajo la unión monetaria es que sólo hay dos métodos de ajuste que si uno de los trenes va demasiado rápido o demasiado lento, amenaza con descarrilar.

Eso es exactamente lo que sucede dentro de un país federal como Alemania. Los Estados ricos en Alemania, por ejemplo Hamburgo o Baviera, transfieren la riqueza de a los estados como Bremen, que han vivido mucho más allá de sus medios durante muchos años. La carga del ajuste recae sobre los griegos. La crisis actual, que no creo que será la última, ha puesto de manifiesto los defectos básicos de la unión monetaria.

Debido a que el colapso sería más horrible que cualquier otra cosa, mi metáfora para Europa es el arrecife de coral. Un arrecife de coral no obedece a ningún plan, pero crece, a veces se rompe una rama, y otra rama comienza a brotar, pero en general el arrecife ha estado creciendo durante los últimos 60 años.